造紙行業價格穩步上漲 看好企業盈利改善
來源：證券時報網
中國銀河證券研報表示，造紙行業價格穩步上漲，看好企業盈利改善。
廢紙系：2023年8月以來，紙企紛紛發布漲價函，成品紙價格持續回升，并帶動盈利能力快速修復。
截至9月28日，瓦楞紙、箱板紙價格分別達到2,931、3,799/噸，較上月末提升6.08%、2.19%，毛利率分別為13.52%、18.22%，較上月末提升4.3pct、0.14pct。
漿紙系：5月以來漿價企穩反彈，本月加速上漲，截至9月28日，中國闊葉漿、針葉漿、化機漿價格分別較上月末提升16.04%、11.95%、9.71%。
原材料成本增加疊加旺季來臨，成品紙價格持續回升，9月雙膠紙、雙銅紙及白卡紙價格分別較上月末提升4.89%、5.77%、5.61%。
高端文化紙需求穩中向好，看好黨建及教輔教材板塊需求：印刷新規出臺預計將使教輔教材需求增長10%~20%，且預計二十大以后黨建刊物需求將逐步釋放。
特種紙：前期漿價快速下行將帶動特種紙盈利改善，且伴隨漿價企穩反彈，特種紙價格有望持續向上；
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中長期來看，特種紙下游需求擴張，競爭格局良好，龍頭持續建設產能，布局自給漿，成長性顯著。
包裝：下游消費持續修復，原材料價格維持低位。紙包裝方面，受益于環保趨勢，紙包裝行業有望實現擴張，且市場集中度較低，未來提升空間巨大。
疫后居民生活恢復正常，線下社交、商務餐飲需求明顯修復，進而驅動煙酒消費復蘇，預計配套包裝需求將得到保證。
2023年1~8月，煙酒類零售額為3,446億，同比增長7.9%。其中，8月單月零售額為414億，同比增長4.3%。原材料方面，瓦楞紙、箱板紙價格持續下行，
未來料將維持低位，白卡紙后續產能投放將壓制價格表現。
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